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从还债的角度考虑，“为了保护利润”，技术研发的投入自然高不到哪里去。所以，从这个角度来说，盯着财务报表的杨元庆并没有错。业界有句话，叫“一流企业卖标准，二流企业卖技术，三流企业卖产品”。靠着联想汉卡发家的联想，曾经是一家卖技术的企业，走的是“技- 工- 贸”的路线。1999年，随着联想集团首任总工程师、中国工程院院士倪光南的离开，而走上了“贸- 工- 技”路线。

2016年11月滴滴的程维曾对媒体表示，滴滴在中国主场的比赛已结束，接下来要走出去，像华为一样跟世界顶级高手竞争。没想到，仅仅一年时间，那个将快的、Uber中国斩于马下后一统江湖的滴滴，如今不得不再度面临激烈鏖战的局面。而竞争者的轻松入场，也将滴滴虚弱的行业竞争壁垒一击而碎。

责任编辑：张建利中国证券网 徐蔚受消息面因素影响，上周五美股大幅下挫逾620点，引发部分A股投资者的担忧。据上证报统计，在近一年间，道指单日下跌逾500点的情况共出现过14次。前13次美股大跌后次一交易日，A股只有1次跌幅超过美股，2次跌幅逾1%，还有6次甚至不跌反涨。

彭博意大利副总理：坚持预算赤字目标 明年欧盟规则将变化意大利副总理Luigi Di Maio对欧盟委员会有关意大利财政计划的质疑不以为然，表示意大利政府将在明年的欧盟议会选举之前坚持其赤字目标。兼任五星运动党党首的Di Maio在接受Corriere della Sera采访时表示，“所有反对财政紧缩的国家都将发生这样的地震，财政法规将在选举后发生变化，”他指的是欧盟国家根据现行法规减少赤字的必要性。

推荐原油跨期套利，北美能源高息债风险上升我们此前提到，短期油价单边波动风险加大，推荐卖近月买远月的原油跨期套利策略，目前来看，在供需不确定性都很大的情况下，该策略仍然值得推荐。此外，北美能源高息债违约风险需要关注。当前北美能源高息债收益率较1年期国债收益率的息差持续走高至565bp，而且目前还不是最坏的时候。市场出清需要页岩油减产，流动性成为区分页岩油企业的指标。高息债偿债规模分布在2021-2027年较为集中，分别达到144亿美元、201亿美元、272亿美元、269亿美元、201亿美元、220亿美元，我们认为需要关注潜在的违约风险。

从上述内容可见，为了确保经济运行在合理区间，货币政策已经准备好了降准降息等“十八般武器”。其次，市场上有一种观点认为，如果今年经济运行出现失速风险，货币政策会推出更大力度的降息和降准。做出这种判断的专家是以美联储货币政策转向作为前提的。他们认为，美联储21日的议息会议出现了超预期的鸽派，尤其是下调今明两年加息至1次，而且加息的时间点是在2020年，这意味着今年美联储很有可能不加息。在这样的形势下，我国货币政策应该更加积极主动。